Boletim Focus de 2025: mercado projeta inflação próxima de 5% e juros em alta
Economistas consultados pelo Banco Central revisam para cima as expectativas de inflação e taxa de juros para 2025.
Os economistas do mercado financeiro, em pesquisa realizada pelo Banco Central (BC), elevaram suas projeções para a inflação e a taxa de juros para os próximos anos, conforme o primeiro Boletim Focus de 2025, divulgado nesta segunda-feira (6). A expectativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu de 4,96% para 4,99% para o ano de 2025, mantendo-se acima do teto da meta de 4,5% estabelecida pelo governo.
Para o ano de 2024, a previsão de inflação foi ligeiramente reduzida, passando de 4,90% para 4,89%. Apesar dessa leve queda, o índice ainda está acima do teto da meta de inflação, que é de 4,50%. A meta central de inflação para 2024 é de 3%, sendo considerada cumprida se o índice oscilar entre 1,5% e 4,5%.
Os dados do Boletim Focus são resultado de uma pesquisa com mais de 100 instituições financeiras, realizada na última semana. Caso a meta de inflação não seja atingida, o BC deverá enviar uma carta ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, explicando os motivos da falha.
Analistas apontam que o aumento dos gastos públicos é um fator que tem pressionado as projeções de inflação. O governo federal anunciou, em novembro, um pacote de medidas para tentar conter os gastos, incluindo um aumento mais modesto do salário mínimo e cortes em áreas como educação e ajustes no abono salarial.
Para 2026, a expectativa de inflação também foi elevada, passando de 4,01% para 4,03%. A partir de 2025, a meta de inflação será de 3%, com a mesma margem de tolerância de 1,5% a 4,5%.
O Banco Central tem a responsabilidade de calibrar a taxa básica de juros, a Selic, para tentar manter a inflação dentro do intervalo estabelecido. Atualmente, a Selic está em 12,25% ao ano e, segundo as novas projeções, deve subir para 15% ao ano até o final de 2025. Para 2026, a expectativa é que a taxa permaneça em 12% ao ano e, para 2027, em 10% ao ano.
Além disso, o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para 2024 foi mantido em 3,49%, impulsionado por um crescimento de 0,9% no terceiro trimestre, conforme divulgado pelo IBGE. Para 2025, a previsão de alta do PIB subiu de 2,01% para 2,02%.
Outras estimativas do mercado financeiro incluem a previsão para a taxa de câmbio, que deve chegar a R$ 6,00 no final de 2025, e permanecer em R$ 5,90 no final de 2026. O saldo da balança comercial foi revisado para baixo, com um superávit projetado de US$ 73,8 bilhões em 2024 e de US$ 74,2 bilhões em 2025. A previsão de investimentos estrangeiros diretos no Brasil permanece estável em US$ 70 bilhões para ambos os anos.
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